【20171009】普涨既往,降准开来

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上午   中国发布9月财新服务业PMI。

财经新闻




【宏观】      

央行决定对普惠金融实施定向降准政策 最高下调1.5个百分点

      央行发布通知称,根据国务院部署,为支持金融机构发展普惠金融业务,聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款,以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款,决定统一对上述贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准政策。凡前一年上述贷款余额或增量占比达到1.5%的商业银行,存款准备金率可在央行公布的基准档基础上下调0.5个百分点;前一年上述贷款余额或增量占比达到10%的商业银行,存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。上述措施将从2018年起实施。


【产业】

中国5G技术望领先全球进入预商用状态

      2016年1月,我国全面启动了5G技术研发试验,分为关键技术验证、技术方案验证和系统方案验证三个阶段推进实施。从去年工信部宣布 开始5G第一阶段研发测试以来,目前已走过整整一年半的时间。目前,我国已建成全球规模最大的4G网络,4G基站累计达到299万个,占全球总数的六成,这为5G的发展奠定了良好基础。

      现在,三大运营商都已在北京、上海、广州等地启动5G系统样机外场建设和试验。不夸张地说,今天,在产业链上游的5G技术,系统设备等环节,国内企业都已经基本具备商用条件,并且蓄势待发。特别值得一提的是,在包括5G芯片这样的自主研发的新技术方面,我国也有了较大突破。

      我国5G技术实验已经进入第二阶段,同时第二阶段的主要内容5G新空口测试也已经基本结束。目前,5G推进组在北京怀柔规划并将建设30个站的5G外场。接下来,5G技术实验将迎来第三阶段,将遵循5G统一的国际标准,并基于面向商用的硬件平台,重点开展预商用设备的单站组网性能,以及相关 互联互通测试。因此,后续系统设备、芯片要瞄准5G预商用目标,全面满足预商用的要求。

      业内预计,随着明年5G第一阶段标准的确定,包括芯片、系统厂商,以及下游终端应用企业,将会全面投入到5G的产业化进程中,产业热潮有望形成。明年,中国有望领先全球进入预商用状态。


【楼市】

 热点城市网签跌近8成 成近三年楼市最惨淡黄金周

       黄金周前6天,楼市热点城市出现了明显下调,热点30城市网签大幅下调,平均跌幅达到了8成,成交量创2014年来最低。

       北京新建住宅前6日网签78套,二手房网签23套,均是2009年来的历史最低值,同比跌幅达到了72%,上海前6日网签新建住宅147套,同比跌幅达到了78%,广州11区总共有19个楼盘开盘加推,总推货量2090套,比去年十一假期(5979套)大跌65%;总成交货量872套,比今年五一假期大跌51%,比去年十一假期大跌78%。

  另外包括南京等热点二线城市成交量也明显低于去年同期。根据1-9月统计数据,北京、上海、广州、深圳等一线城市,平均成交跌幅达到了40%,其中北京跌幅达到了45%,深圳达到47%。二线城市之前的热点城市,南京下调了57%,福州下调60%。

       分析认为,核心城市楼市萧条的主要原因是政策持续加码,2017年楼市调控政策的基本面与往年出现了根本变化,过去的调控更多是事后管理,而2017年楼市调控更多的预期管理,在市场出现不稳定因素后提前发布政策,相比往年的调控措施相对效果更好。

       此外,消费贷收紧带来的资金价格继续上升也值得注意,国庆黄金周期间,各地银监系统发布政策要求银行严查消费贷进入楼市,限制了购买一方的支付能力。

新闻解读







     

【央行对普惠金融定向降准解读】

1、与原来的定向降准政策相比,此次对普惠金融实施的定向降准政策有哪些变化?

      一方面,原有定向降准的领域主要是小微企业和“三农”贷款,此次对普惠金融实施定向降准政策不仅覆盖了上述贷款,还将政策延伸到脱贫攻坚和“双创”等其他普惠金融领域贷款,政策外延更加完整和丰富。另一方面,对普惠金融实施定向降准政策还对原有政策标准进行了优化,聚焦真小微、真普惠,指向单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款,以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款,政策精准性和有效性显著提高。

2、对普惠金融实施定向降准政策是否意味着货币政策转向?

      对普惠金融实施定向降准政策并不改变稳健货币政策的总体取向。对普惠金融实施定向降准政策建立了增加普惠金融领域贷款投放的正向激励机制,有助于促进金融资源向普惠金融倾斜,优化信贷结构,这属于一种结构性的政策。同时,定向降准政策释放的流动性也是符合总量调控要求的,银行体系流动性保持基本稳定。下一步,人民银行将继续实施稳健中性的货币政策,引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长,为经济稳定增长和供给侧结构性改革营造良好的金融、货币环境。


市场研判 

    【A股】                    

     国庆节前最后一个交易日,沪深两市均小幅高开,开盘后一改往日窄幅震荡的谨慎态度,主板在证券股的带动下拉高并全天维持红盘震荡。中小创午盘回落后,临近收盘又重新拉回,三大股指最终均以红盘报收,喜迎国庆。

     截至收盘,沪指报收于3348.94点,涨幅0.28%;深成指报收于11087.19点,涨幅0.51%;创业板指报收于1866.98点,涨幅0.66%。两市合计成交约4343亿元,较前一交易日缩量约72亿元。

     盘面上,通信设备、半导体、造纸、证券、环保、5G概念等板块涨幅居前;保险、酿酒、银行、特钢、苹果概念等板块跌幅居前。

     由于是国庆节前最后一个交易日,指数缩量震荡,表现出维稳态势。股指在尾盘的强势拉升为国庆后的行情留下了无限想象空间,特别是盘中证券、5G、雄安概念等热点的轮番表现,体现出市场仍具备相当的做多热情。因此节后成交量能否有效放大,是接下来行情的关键。

     国庆期间最大的消息莫过于央行对普惠金融定向降准,这致使工行H股在国庆期间已经累积上涨10%,该政策对A股银行股的刺激进而对股指上行的带动,周一值得期待。此外,5G概念在9月下旬以来虽已有相当不错的表现,但板块内部轮动尚未结束,龙头之外的一些低价股尚有补涨机会。总体来看,节后机会大于风险,后市大有可为。


    【港股】      

     由于休假制度的不同,港股在“国庆黄金周”期间有3个交易日,分别是10月3日、4日和6日。三个交易日恒生指数分别上涨2.25%、0.73%、0.28%。国企指数更是分别上涨了3.62%、0.81%和0.54%。特别重要的是,恒生指数站上了近十年的新高,一举突破了2015年大时代(香港市场俗称2015年市场的大涨为“大时代”)的高位,报收于28458.04点。

     今年以来,恒指涨幅已近30%,无论恒指还是国企指数,无论从PE还是PB出发,目前港股仍然是估值洼地。由于交投活跃加上趋势喜人,港股进一步走高仍值得期待。但短期内需观察A股国庆后开市表现,外围经济数据对其走势的影响也不容忽视。


   【期货】    

     上一交易日有色金属几乎全线收涨,橡胶跌3.78%,领跌期货主力。黑色系走势分化。沪铅涨3.3%,沪铜、热卷涨逾2%,沪锌、螺纹、沪镍、焦炭涨逾1%。

     截至收盘,橡胶跌3.78%,菜粕下跌2.55%,豆粕下跌1.52%,铁矿石下跌0.97%,焦煤下跌0.92%;甲醇上涨2.45%,沪铜上涨2.42%,沪铅上涨2.27%。

     展望四季度,商品走势回归偏弱常态的概率更大些。但随着供暖季限产、限工政策的实施,预计工业品表现仍将分化。供给端收缩的品种如铝、铅、钢铁偏强。供给端需求将放缓的品种,如焦煤、铁矿、橡胶将继续偏弱。


    【涨停板分析】 

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